Январь шокировал рынок – за месяц базовые металлы, вопреки фундаментальным факторам, подорожали на 11%! Столь неожиданный скачок – дело рук спекулянтов, которые сделали ставку на стремительный выход на рынок китайцев после окончания новогодних праздников.В 2011 г. LME увеличила объем торгов на 22% до 146,6 млн. лотов, что соответствует 3,5 млрд. т материала. Объем сделок также вырос – на 32,8% до $15,4 трлн.
По мнению ряда экспертов, стремительный рост цен в январе связан с сокращением складских запасов на фоне растущего спроса со стороны КНР и США. Не все согласны с таким объяснением, ведь большинство политических и экономических рисков все же сохраняются. Январский взлет цен, вероятнее всего, спровоцировали спекулянты, рассчитывающие на активный выход на рынок китайцев после окончания праздников. Традиционно потребители из Поднебесной закупаются до праздников, в а текущем году такого не произошло. Не рискнули, отложили на «потом», надеясь, что к концу месяца станет ясен вектор движения экономики. А он до сих пор непонятен. После позитивных данных из США приходят отрезвляющие новости из ЕС, мир радуется росту ВВП КНР на 8,9%, но ожидаемого смягчения кредитно-денежной политики в стране нет. Вряд ли китайские потребители будут покупать металлы при высоких ценах и отсутствии перспектив сбыта готовой продукции, даже при низких объемах запасов. Не убедили выросшие январские цены и аналитиков Deutsche Bank, Commerzbank, BNP Paribas и Goldman Sachs, которые дружно снизили свои предыдущие ценовые прогнозы на 2012 г.
АлюминийПо сравнению с декабрьскими минимумами в январе алюминий подорожал более чем на 15%, но участники рынка особо не обольщаются. Да, положение уже не столь критично, но хотелось бы большей стабильности в секторе. Объем складских запасов то растет, то снижается; мировое производство в завершившемся году выросло на 5,5% без учета КНР (данные IAI), в Китае достигнут рекордный объем выпуска крылатого металла – 17,786 млн. т – рост 10,3% к АППГ; избыток алюминия на мировом рынке по итогам 11 месяцев составил 859,9 тыс. т против 825,9 тыс. т годом раньше (WBMS).
Нельзя сказать, что на металл нет спроса, премии на поставку, по данным ОК «Русал», остаются высокими, но гарантировать постоянное увеличение потребления при неопределенной экономике никто не берется. Поэтому остается единственный доступный способ поддержки цен – снижение производства. Пока обещанных сокращений на фоне низкой стоимости алюминия и подорожавшей электроэнергии в КНР рынок не заметил, но продолжает ждать. Напомним, что об ограничении производства объявили лидеры рынка, включая Alcoa, Rio Tinto, Norsk Hydro и др.
Если оно все же произойдет, то, по прогнозам Sumitomo, в 2012 г. глобальный спрос на алюминий вырастет на 5,5% до 45,681 млн. т, а предложение увеличится всего на 3,8% до 46,622 млн. т. Это сократит избыток и поддержит цены.
Динамика цен на алюминий на ЛБМ (cash) c 01.01.2012 г. по 31.01.2012 г.:
...
